1. Остается еще один вопрос, который следует обсу­дить прежде, чем мы сможем заявить, что выполнили по­ставленную задачу - сформулировать основные принципы чистой теории экономической динамики. Используя при­нятые в нашей модели понятия, можно сказать, что до сих пор нас волновало лишь происходящее в конкретную «не­делю», иными словами, последствия изменений в экономи­ке, которые могут наступить немедленно, если люди доста­точно быстро осознают их, а связи между рынками доста­точно налажены. Конечно, в действительности проявление даже подобных воздействий может потребовать некоторого времени, и это обстоятельство мы стремились учитывать. Но нам еще предстоит изучить механизм тех воздействий, реализация которых должна требовать какого-то времени. Речь идет о воздействиях, проявление которых «отклады­вается» не из-за неналаженности связей между рынками и несовершенного знания, а из-за «технической» продол­жительности производственного процесса. Используя по­нятия нашей модели, мы должны исследовать, что проис­ходит в последующие «недели» по мере реализации пла­нов, составленных в первый понедельник. По этому пово­ду, вероятно, можно очень много сказать, но я думаю, что важные соображения можно изложить достаточно кратко.

Действительные цены, которые установятся во второй понедельник (как и те, которые установились в первый понедельник), частично формируются под действием сло­жившихся на данный момент желаний и ожиданий инди­видов, составляющих экономическую систему (здесь мож­но повторить уже сказанное в предыдущих главах - не возникает никаких новых проблем). Но устанавливаемые в каждый момент цены определяются также существую­щим в этот момент капитальным оборудованием (в самом широком смысле слова); в свою очередь объем капитального оборудования, существующего ко второму понедельнику, определяется масштабами деятельности, осуществ­ляющейся в предыдущие недели, включая ту неделю, ко­торая только что закончилась. Если (это возможно теоре­тически, но совершенно неосуществимо на практике) осу­ществлявшаяся в эту неделю деятельность включала про­изводство товаров, совершенно аналогичных потреблен­ным или использованным в течение этой недели товарам (не больше и не меньше), то капитальное оборудование. существующее ко второму понедельнику, может как по количеству, так и по составу остаться в точности таким же, как и в первый понедельник. В отношении таких ста­ционарных условий не возникает новых проблем, которые мы должны бы здесь рассматривать. Но при всем прочем появляется новая проблема: влияние процесса накопления (или денакопления) капитала на цены.

Предположим, что производственные планы, принятые каким-либо предпринимателем в первый понедельник, включают накопление капитала в течение первой недели. Иными словами, в течение первой недели затраты факто­ров производства осуществляются не просто для того, что­бы темпы роста затрат и выпуска, характерные для пер­вой недели, сохранились и впредь, но чтобы стало возмож­ным увеличение объема выпуска (или сокращение затрат) в последующие недели по сравнению с первой [Для целей настоящей главы нам не требуется более точное определение накопления капитала, чем данное.]. Предполо­жим, что уже во вторую неделю отдельные такие усилия начинают приносить плоды. Тогда (просто в результате выполнения первоначальных планов) существующее ко второму понедельнику оборудование будет таким, что или предложение некоторых товаров окажется большим, чем в первую неделю (на графике кривые предложения сдви­гаются вправо), или спрос на некоторые блага (услуги) будет меньше. Даже при условии, что вкусы потребителей и ожидания останутся ко второму понедельнику такими же, какими они были в первый понедельник, необходимо учесть эти изменения в объеме наличного оборудования. Они должны вызвать падение цен (ведь расширение пред­ложения и сокращение спроса приводят к примерно оди­наковым последствиям), т. е. в целом во второй понедель­ник цены должны быть ниже (ceteris paribus), чем в пер­вый.

И все-таки правило, согласно которому расширение предложения неизбежно ведет к падению цен, должно выполняться только в том случае, если речь идет о рас­ширении предложения в денежном выражении. Именно применение денежной шкалы означает, что кривая предложения должна «сместиться» вправо. Наблюдается ли здесь такой случай? Чтобы выяснить, будут ли цепы, установившиеся во второй понедельник, выше или ниже, чем цены первого понедельника, необходимо предположить, что во второй понедельник установятся те же цены, кото­рые были и в первый понедельник, а затем посмотреть, каков будет характер превышения предложения над спро­сом (или наоборот), возникающего при таких ценах. Можно утверждать, что будет наблюдаться превышение предло­жения над спросом на рынках тех благ, выпуск ко­торых увеличился (или уменьшились в результате выпол­нения планов затраты). Но (при предположении о неиз­менности потребительских вкусов и ожиданий) единственны ли эти изменения в предложении или спросе? Конечно, нет. В результате накопления капитала положение пред­принимателей, планирующих увеличение производства, улучшится по сравнению с их положением в первый поне­дельник: поток их будущих чистых доходов возрастет. Это, вероятно, увеличит их спрос на блага, а поэтому будет от­части сдерживаться падение цен.

2. Разобраться подробно в действии этих сил можно лучше всего, если рассмотреть несколько различных кон­кретных примеров.

Прежде всего, обратимся к случаю, когда накопление капитала в течение первой недели принимает форму внед­рения некоторого постоянно применяемого усовершенство­вания: оно, как ожидается, будет начиная со второй неде­ли обеспечивать постоянный поток чистых приращений выпуска, в будущем бесконечно продолжающийся. (На са­мом деле этот случай маловероятен, но это простой случав, и с него можно начать анализ.) Приостановка внедрения такого усовершенствования, несомненно, повлечет за со­бой серьезное изменение положения дел; но даже если во вторую неделю соответствующие процессы будут продол­жаться, как и в первую неделю, то ситуация, складываю­щаяся на рынке во вторую неделю, должна будет отли­чаться от ситуации, характерной для первой недели, дву­мя особенностями: 1) некоторых благ будет выпускаться больше, чем в первую неделю; 2) положение предприни­мателей, которые данное усовершенствование уже внедри­ли, улучшится. Полагая, что эти предприниматели ожида­ют в будущем установления неизменных цен и неизмен­ной нормы процента, мы можем заключить, что их доход возрастет на величину, в точности равную стоимости доба­вочного выпуска [См. гл. XIV. ]. Если они израсходуют весь свой допол­нительный доход, то увеличение спроса на некоторые бла­га окажется в точности равным расширившемуся предло­жению других благ. Тем самым в конечном итоге цены не­которых благ возрастут, цены некоторых благ понизятся, но при этом можно говорить о том, что некий общий уровень цен останется неизменным.

И все-таки на практике многие люди, видимо, склонны строить планы расходов, исходя из заповеди «жить в рам­ках доходов». Это, вероятно (хотя и не обязательно), так­же может повлечь за собой сбережение части дополнитель­ного дохода. Если они поступают таким образом (т. е. рас­ходуют меньше, чем общее приращение дохода), то цены будут в целом стремиться вниз. Когда накопление капи­тала принимает форму, которую мы здесь рассматриваем, необходимо ожидать, что после завершения производства соответствующих капитальных благ возникнет понижа­тельное давление на цены.

Это обыкновение предпринимателя - расходовать на потребление лишь часть общего приращения дохода - служит одной из причин, объясняющих, как накопление капитала может стимулировать снижение цен. Но эта при­чина не единственная [Своеобразное определение дохода, данное г-ном Кейнсом («Общая теория...», гл. 6), выглядит так, будто его специально придумали, чтобы получить возможность заявить, что обычное сбере­жение части добавочного дохода - это единственный способ, позволяющий снизить цены с помощью накопления капитала. Я не вижу преимуществ у подобного подхода. Безусловно, концепции лучше использовать в том смысле, в каком такое использование бу­дет естественным, и следует допускать, что влияние накопления капитала на цены может передаваться не одним, а несколькими способами.].

Допустим, в частности, что накопление капитала при­нимает иную, чем та, что предполагали прежде, форму - на этот раз более реалистичную. Допустим, что оно пред­полагает создание новых капитальных благ, производство которых требует нескольких недель и которые начнут применяться в качестве орудий производства только после того, как этот период завершится. В этом случае, если про­изводство капитальных благ началось в первый понедель­ник, они не будут готовы ко второму, так что к этому моменту предложение товаров не увеличится. Но тем не менее в эту вторую неделю доходы предпринимателей увеличатся по крайней мере на величину процента, при­носимого капиталом, вложенным в завершенное строитель­ство. С началом нового строительства стоимость активов предпринимателей возрастет; они могут ожидать (при ус­ловии, что ценовые ожидания не меняются), что будут в состоянии, не обедняя себя, израсходовать на потребление по крайней мере часть процента, приносимого данным при­ращением стоимости [ Простой пример, подробно показывающий, как процесс на­копления капитала сказывается на уровне дохода, рассматривается в примечании, приведенном в конце настоящей главы.]. Поэтому расходы предпринимателей вполне могут возрасти. В этом случае выпуск продук­ции не будет расти в соответствии с увеличением расхо­дов и цены в таких условиях могут только лишь повы­шаться.

Тем не менее продолжим наше изложение. Предполо­жим, что производство новых капитальных благ, вместо того чтобы в первый понедельник начаться, к этой да­те почти закончилось, так что во вторую неделю они на­чинают действовать как орудия производства. В этом случае во вторую неделю выпуск продукции значительно увеличится, увеличится и доход предпринимателей, но рост дохода окажется небольшим по сравнению с ростом выпуска, так как возросшие поступления предпринимате­лей предварительно уже сильно дисконтированы. Даже если предприниматели полностью израсходуют прираще­ния своих доходов, цены все еще будут стремиться вниз, и эта тенденция сохранится, даже если незамедлительно начнут создавать новый набор таких же капитальных благ.

Речь идет всего лишь об особом случае, но он позволя­ет показать, что приращение выпуска и приращение дохо­да не обязательно сколько-нибудь точно соответствуют одно другому. В ходе накопления капитала, когда процесс создания капитальных благ достаточно длителен, а вы­пуск продукции начинает нарастать через долгое время после того, как были сделаны затраты, доход начнет увеличиваться заметно раньше, чем выпуск. Как это скажется на затратах, будет, конечно, зависеть от степени привер­женности людей к своим планам (а на практике а от ди­видендной политики компаний). Люди, может статься, начнут неохотно увеличивать расходы, пока не увидят плоды своих сбережений материализованными в форме возросшего выпуска продукции. Но хотя в бухгалтерской практике эти соображения в значительной степени оправ­данны на практике ( конечно же, с точки зрения интересов общества это весьма желательно), с частной точки зрения нет никаких важных причин, вынуждающих людей поступать подобным образом. Естественно ожидать, что в ходе активного инвестирования создание капитальных благ сопровождается увеличением расходов, так что прак­тически не остается сил, способных уравновесить депрес­сивное воздействие на систему со стороны выпуска, воз­растающего по мере ввода в действие произведенных капи­тальных благ.

До тех пор пока возросший выпуск не воплощается в росте расходов, он должен обеспечивать либо расширение покупок ценных бумаг (включая выплату займов), либо увеличение кассовых остатков. Есть некоторые основания предполагать, что процесс сбережений (о котором здесь и идет речь) должен отчасти приобретать каждую из этих форм [См. гл. XIX].. Но какой бы ни была эта форма, будут справедливы правила, сформулированные в предыдущей главе. Переме­щение спроса «от товаров к ценным бумагам» (расширение предложения товаров действует как уменьшение спроса) должно вести к падению цен и процентных ставок; смещение его «от товаров к деньгам» должно вести к падению цен (в то же время оно должно, вероятно, способствовать, по крайней мере в первую очередь, повышению нормы процента).

Конечно, необходимо помнить, что это лишь один из возможных способов влияния на цены и последнее легко может быть перекрыто действием противонаправленных сил. Здесь мы, как всегда, придерживаемся правила ceteris paribus. Само по себе расширение выпуска продукции, обеспечиваемого благодаря завершению производственно­го процесса, способствует понижению цен; однако при одновременном действии неких сил, обычно вызывающих рост цен, тенденция к снижению цен может не проявиться.

В то же время не следует полагать, что падение цен, которое здесь рассматривалось, представляет собой «без­обидное» явление и что упадет цена только того продукта, выпуск которого возрос, а цены же остальных продуктов будут неизменными. Весьма вероятно, что цены других товаров тоже упадут. С учетом того, что в системе в целом преобладают отношения заменяемости (с этим явлением мы теперь уже хорошо знакомы), увеличение спроса на деньги и соответствующее уменьшение спроса на опреде­ленный товар обычно вызывают снижение цен на другие товары; вероятно, что при этом цены любых случайно вы­бранных товаров упадут, а не возрастут. Смещение спроса «в пользу» ценных бумаг будет, видимо, способствовать лишь относительному понижению остальных цен, поэтому при достаточно сильном падении нормы процента тенден­ции к падению цен других товаров может не наблюдаться. Но если норма процента снижается незначительно или если ее снижение недостаточно, чтобы существенно стиму­лировать спрос на товары, то вероятно, что денежные цены на прочие товары, кроме товара, выпуск которого возрос, будут по-прежнему снижаться (как, впрочем, и цена дан­ного товара). Подытоживая, можно сказать, что подобный исход наиболее вероятен.

Если бы ставки денежной заработной платы были гиб­кими, то, вероятнее всего, наблюдалось бы именно их сни­жение; однако ставки заработной платы характеризуются жесткостью, поэтому первичный эффект на рынке труда, вероятнее всего, сведется к росту безработицы.

3. В случаях, подобных рассмотренным в нескольких последних главах (когда ценовые ожидания очень эла­стичны), такое падение цен (если оно ничем не уравнове­шивается) может иметь весьма серьезные последствия. Даже в ситуациях, которые нельзя считать экстремальны­ми и когда люди сравнительно медленно изменяют свои ожидания, оно может серьезно сказаться на занятости из-за жесткости ставок денежной заработной платы. Тем не менее все это не означает, что накопление капитала не­желательно, хотя некоторые из его последствий могут та­ковыми оказаться.

Когда же мы посмотрим, как изменяются относитель­ные цены товаров и услуг в результате накопления капи­тала (именно относительные цены определяют реальные доходы, и именно реальные доходы важны с точки зрения экономического благосостояния), то, по всей вероятности, получим совершенно иную картину. Попробуем просле­дить за воздействием процесса накопления капитала на реальную заработную плату, полагая, что ожидания ха­рактеризуются определенной жесткостью, достаточной для сохранения стабильности системы. Удобно начать исследо­вание со стационарных условий, а затем использовать их при сравнениях как стандартные. На первой стадии про­цесса накопления, когда капитальные блага еще создаются и их производство не завершено, увеличивается спрос на ресурсы, необходимые для производства капитальных благ. Эти ресурсы состоят, вероятно, в основном из рабочей силы. Поэтому спрос на труд оказывается больше, чем он был бы при сохранении стационарных условий. Однако воз­действие возросшего спроса на уровень реальной заработ­ной платы зависит до некоторой степени от характера не­принятого альтернативного варианта, за счет которого и расширился спрос на труд. Если спрос финансируется за счет сокращения расходов на потребительские товары (т. е. за счет сбережений), то труд почти наверняка «выигрывает» - ведь изменение в системе сведется к уве­личению спроса на труд, выраженного в потребительских товарах, а это должно повысить реальную заработную пла­ту, т. е. цену труда, выраженную в потребительских това­рах. Вместе с тем определенное внимание следует уделить вопросу о том, в какой степени потребительские товары отдельных видов, поставляемые на рынок теми, кто осу­ществляет сбережения, служат хорошими заменителями потребительских товаров тех видов, которые нужны полу­чателям заработной платы [Будет наблюдаться заменяемость со стороны производства или со стороны потребления.]. Чем выше будет степень заме­няемости, тем большим окажется повышение реальной заработной платы, выраженное в потребительских това­рах, которые приобретаются самими получателями зара­ботной платы.

Если спрос на труд финансируется иным образом, на­пример первоначальным изменением в системе оказывает­ся увеличившийся спрос на труд, выраженный в ценных бумагах, то по-прежнему можно полагать, что цены потре­бительских товаров повысятся меньше, чем цена труда, так что реальная заработная плата, как и прежде, возрас­тет. (Результат может оказаться другим, если ставки денежной заработной платы жестки, - повышение цен по­требительских товаров может тогда привести к снижению реальной заработной платы, но труд все равно «выиграет» благодаря увеличению занятости.)

На второй стадии рассматриваемого нами процесса на­копления, когда расходы предпринимателей (и получате­лей прибылей в целом) могут опережать дополнительный выпуск товаров, тенденция к улучшению положения тру­да на рынке может смениться на обратную. Ведь на этой стадии спрос на потребительские товары, выраженный в ценных бумагах, расширился, вероятно, при этом цены потребительских товаров по сравнению с другими ценами повысятся. Будет по-прежнему действовать тенденция к росту цен, поэтому может продолжаться расширение заня­тости (если ставки денежной заработной платы жестки). Однако в отличие от первой фазы данного процесса дви­жение реальной заработной платы будет определенно по­нижательным.

На последней стадии процесса накопле�