Колебания. Модель Хоутри

Экономический цикл часто рассматривается просто как процесс колебания. Хорошую иллюстрацию этой точки зрения дает теория Хоутри. Описываемые им колебания могут вполне иметь место и в обществе, не знающем ни возрастания массы капитальных благ от одного цикла к другому, ни изменений в технике, ни роста народонаселения, ни увеличения реального дохода, ни прогресса. Конечно, в системе Хоутри есть и накопление, и истощение (de-accumulation) товароматериальных запасов в разных фазах цикла. Но для нее не составляет необходимости вековой рост объема товароматериальных запасов или массы основного капитала. Согласно взгляду Хоутри, цикл не имеет отношения к техническому прогрессу, накоплению капитала или росту народонаселения. Цикл — не побочный продукт роста; это исключительно и всего лишь колебание. В действительности, разумеется, общество может испытывать рост. Но это обстоятельство не рассматривается как существенный или необходимый фактор экономического цикла.

Колебания. Модель Афталиона

Если отвлечься от некоторых элементов анализа Афталиона, то можно сделать вывод, что и здесь перед нами исключительно теория колебаний. Конечно, взятая в целом, концепция Афталиона содержит не только это. Но рассмотрим ее пока с этой более узкой точки зрения. Впрочем, по мысли Афталиона, необходимо допустить, что экономика уже обладает значительной массой накопленного основного капитала. При таком допущении, считает Афталион, в обществе, применяющем капиталистический метод производства, будут происходить циклические колебания. Как только равновесие между соответственными объемами основного капитала и потребительского спроса нарушено, возникает колебательное движение. Так как для производства элементов основного капитала требуется время, то процесс возмещения временной нехватки этих предметов будет иметь тенденцию переступать через точку равновесия. Будет произведено слишком много капитальных благ. Избыток этот в свою очередь поведет к тому, что уменьшится замещение капитала; и так как нужно длительное время для износа капитала, то процесс дезинвестирования в свою очередь будет стремиться переступить предел и введет экономику в период нехватки основного капитала. Но если взять весь цикл, то объем чистых инвестиций будет иметь тенденцию уравновешиваться соответствующим объемом дезинвестиций. Таким образом, в длительной перспективе масса основного капитала не должна необходимо возрастать. Существуют колебания, но рост не является необходимостью.

При отсутствии факторов роста и те колебания, которые должны наступить, постепенно угаснут. Но Афталион не исключает возможности динамических импульсов, которые придают все новую и новую силу циклическому движению.

Перемежающиеся волны роста

Экономисты, которые делали особое ударение на роли инвестиций в основной капитал — Виксель, Туган-Барановский, Шумпетер, Кассель, Робертсон, Кейнс, — в то же время в разной степени подчеркивали, что образование капитала происходит не равномерно, а перемежающимися волнами. Тенденция к возрастанию скачками, рывками — вот что характеризует современную экономику. Циклические колебания должны, стало быть, рассматриваться как побочный продукт роста.

Мы привели Хоутри как представителя чистой теории колебаний. Вообще теории, для которых в центре находятся движения товароматериальных запасов, естественным образом попадают в эту категорию. Больше того, эконометрические модели, как мы видели в гл. 22, обычно строятся как модели колебательных движений.

Модель, построенная на движении товароматериальных запасов

Хорошим примером теории колебаний является модель, построенная Ллойдом Мецлером на основе движения товарных запасов предприятий [ Metzler L. The Nature and Stability of Inventory Cycles // Review of Economic Statistics. 1941. August; Business Cycles and the Modern Theory of Employment // American Economic Review. 1946. June; Factors Governing the Length of Inventory Cycles // Review of Economic Statistics. 1947, February.]. Теоретическая модель, которая дается ниже, внушена в значительной мере работой Мецлера, хотя и отличается в различных отношениях от его модели.

Два допущения лежат в основе этой теоретической модели: (а) предприниматели стремятся поддерживать товароматериальные запасы предприятий в некотором достаточно устойчивом соотношении с объемом продаж, (b) ожидания предпринимателей в отношении продаж, как правило, согласуются с условием единичной эластичности (то есть ожидается, что продажи будут и дальше двигаться в том же направлении и с той же скоростью изменения, как и в самом недавнем прошлом).

Предположим, что совокупный спрос возрос (благодаря, быть может, автономно определяемому возрастанию инвестиций в основной капитал). В результате возрастания совокупного спроса увеличатся продажи. Предприниматели оказываются с меньшими товароматериальными запасами (ввиду неожиданного увеличения сбыта), и это в то самое время, когда желательно возрастание товаро-мате-риальных запасов (ввиду возрастания объема продаж). Предприниматели поэтому планируют увеличение закупок частью с целью пополнить запасы, частью же, чтобы обеспечить потребности растущего объема продаж.

Но увеличение продаж (в реальном выражении) от уровня депрессии до уровня, который соответствует новому потоку доходов, определяемому объемом автономных инвестиций и склонностью к потреблению, с необходимостью принимает форму обычной S-об-разной кривой. Сперва абсолютные приращения продаж шаг за шагом растут, пока не будет достигнута точка перегиба. Затем приращения начинают сжиматься и доходят до нуля в точке, в которой кривая "продаж" достигает вершины. После этого продажи падают, причем убыль становится все большей и большей, пока не будет достигнута точка перегиба на понижательной ветви кривой. Ниже этой точки падение объема продаж замедляется, чтобы наконец дойти до дна кривой "продаж", где убыль становится равной нулю.

Рис. 72. Продажи, товароматериальные запасы и инвестирование в товароматериальные запасы

Пусть объем сбыта колеблется, как показано на рис. 72. Поднимаясь до точки перегиба А (и приходя в нее во время T₁₀), объем продаж в каждый последующий промежуток (между Т₀ и T₁₀) превышает объем, который продажи имели в непосредственно предшествующий промежуток. Соответственно товароматериальные запасы имеют тенденцию быть исчерпанными как раз в тот момент, когда предприниматели желают увеличить их, чтобы поддержать постоянное соотношение между запасами и объемом продаж. В каждый последующий промежуток вплоть до точки А предприниматели будут планировать свои закупки в размерах, достаточных для того, чтобы, во-первых, восстановить истощившиеся запасы и, во-вторых, чтобы ввиду ожидаемого возрастания объема продаж поднять уровень запасов (до уровня нормального соотношения с продажами). Но в действительности в каждый последующий промежуток (вплоть до точки А) продажи оказываются большими, чем ожидалось [Увеличение сбыта, конечно, ожидается, но только равное тому увеличению, которое было в предыдущий период. Но вплоть до точки А возрастают сами приращения. Поэтому фактический объем продаж в это время всегда превышает ожидаемое увеличение этого объема.. Соответственно товароматериальные запасы продолжают истощаться до момента T₁₀. Товарные запасы предприятий (см. прерывистую линию на рис. 72) будут поэтому падать до Т₁₀, то есть до момента, когда достигается точка перегиба А на кривой сбыта.

Как только точка перегиба А пройдена, приращения сбыта становятся меньше и меньше. Соответственно в каждый последующий промежуток между T₁₀ и T₂₀ размеры приращений, то есть возрастания продаж, оказываются меньше, чем те, на которые рассчитывали предприниматели. Ведь согласно нашему допущению предприниматели всегда ожидают, что завтрашнее возрастание продаж будет равно сегодняшнему. Товароматериальные запасы теперь начинают накапливаться, так как закупки предпринимателей основаны на таких ожиданиях в отношении продаж, которые превышают фактический объем сбыта.

Это состояние дел будет продолжаться не только до достижения максимума продаж (до T₂₀), но и дальше, до второй точки перегиба В. Ибо на протяжении всего времени T₁₀-T₃₀ в каждый следующий промежуток действительные продажи будут всегда меньше предполагавшихся. После того как максимум продаж достигнут, предприниматель будет, конечно, ожидать уменьшения сбыта, но завтрашнее уменьшение он будет всегда ожидать равным сегодняшнему. В действительности же убывания, начиная с T₁₀ и до T₃₀, становятся все больше и больше, пока не будет достигнута наконец точка перегиба В. И так как действительные продажи с каждым промежутком уменьшаются фактически в большей мере, чем предполагалось, то товарные запасы предприятий продолжают возрастать вплоть до момента T₃₀.

Но если сами товароматериальные запасы колеблются, как показано в верхней части рис. 72, то, стало быть, чистое инвестирование в товароматериальные запасы будет колебаться, как показано в ее нижней части. Под "чистыми инвестициями" в товароматериальные запасы понимаются чистые добавления к этим запасам. Но чистые добавления должны продолжать расти, пока на кривой товароматериальных запасов не будет достигнута точка перегиба С. Начиная с этой точки, всякое новое добавление к запасам становится чем дальше, тем меньше, пока в момент T₃₀ не будет достигнут максимум накопления этих запасов. В этой точке чистые инвестиции в товароматериальные запасы упадут до нуля (см. нижнюю кривую на диаграмме). Так как запасы, начиная с момента Т₃₀ до T₅₀, все время падают, то чистые инвестиции в товароматериальные запасы окажутся ниже нуля (то есть будет происходить дезинвестирование). Однако с момента T₃₀ до T₅₀ убывание запасов становится чем дальше, тем меньше и, наконец, (в T₅₀) убывание оказывается равным нулю. Таким образом, начиная с T₄₀, дезинвестиции постепенно исчезают; кривая чистых инвестиций в товароматериальные запасы поднимается и достигает нуля в T₅₀, после чего дезинвестирование прекращается. Чистые инвестиции вновь становятся положительной величиной.

Из теоретической модели, проиллюстрированной на рис. 72, явствует, что товароматериальные запасы имеют тенденцию отставать примерно на четверть цикла от объема продаж. С другой стороны, чистые инвестиции синхронны с продажами.

Эмпирические данные

Эмпирические данные, приведенные на рис. 29 и 30 (см. гл. 5 этой книги), находятся в общих чертах в согласии с отношениями, вскрытыми в теоретической модели, изображенной на рис. 72. Изменения в товароматериальных запасах предприятий (то есть чистые инвестиции) колебались синхронно с малыми циклами деловой активности в период 1919-1932 гг., и при этом чистые инвестиции в эти запасы достигали своих высших точек в годы экономических пиков. Отсюда следует, что товароматериальные запасы предприятий в своем движении должны были значительно отставать от общей деловой активности. Однако с 1932 до 1941 г. чистые инвестиции в товароматериальные запасы предприятий, судя по всему, лидировали в общем ходе деловой активности; это имело место как при повороте кверху 1933 г., так и при спаде 1937 г. Если так, то в рассматриваемый период наблюдалось несколько меньшее отставание запасов от движения общей деловой активности.

В общем разумно будет считать, что товароматериальные запасы отстают от общего цикла экономики. Такое отставание указывает на отсутствие строгого и немедленного приспособления выпуска продукции к объему продаж. В нашей теоретической модели мы принимали, что этот недостаток приспособления вызывается неспособностью в точности предсказать объем продаж. Если бы выпуск продукции мог быть строго и немедленно приспособлен к сбыту, чистые инвестиции в товароматериальные запасы предшествовали бы совокупному сбыту (общей деловой активности) примерно на четверть цикла. Такая последовательность движения была бы в точном согласии с той, которую следовало бы ожидать на основании принципа акселерации. При этих обстоятельствах движение товароматериальных запасов в точности совпадало бы во времени с движением сбыта, в то время как новые инвестиции в эти запасы находились бы в соответствии со скоростью изменения сбыта. Однако на деле мы видим, что чистое инвестирование в товароматериальные запасы не приноравливается в точности к темпам изменения сбыта и, таким образом, эти запасы имеют тенденцию отставать от объема продаж.

В реальной жизни отсутствие совершенного приспособления чистых инвестиций в товароматериальные запасы к темпам изменения сбыта вызывается не просто несовершенными предсказаниями объема продаж (как это имеет место в нашей теоретической модели), но также известными практическими соображениями, с которыми сталкиваются предприниматели. Нередко, когда падает сбыт, кажется неразумным сразу сократить производство, частью из-за того, что затруднительно уволить большое число рабочих и потом снова набирать их, частью же потому, что предприниматели не любят распределять накладные расходы на уменьшенный объем продукции [Abramovitz M. The Role of Inventories in Business Cycles. National Bureau of Economic Research. Occasional Paper 26, 1948. ]. В соответствии с этим запасы готовой продукции продолжают накопляться еще некоторое время после того, как продажи уменьшились. Но это справедливо и в отношении сельскохозяйственного сырья; как это имеет место с сырым каучуком, может оказаться необходимым продолжать закупки продукции плантаций после того, как сбыт автомобильных шин упал. И, таким образом, товароматериальные запасы продолжают расти после того, как продажи упали.

Товароматериальные запасы состоят, с одной стороны, из сырья (или частично завершенной продукции) и, с другой стороны, из готовой продукции [При более широкой классификации можно было бы учесть также "незавершенное производство" ("goods in process"). Блага, находящиеся уже в процессе производства, принадлежат к совершенно иной категории по сравнению с подлинными товароматериальными запасами предприятия — сырыми материалами, ожидающими производства, и готовой продукцией, ожидающей сбыта. Незавершенное производство стоит в необходимом соответствии с выпуском продукции (см. Abramovitz M. The Role of Inventories in Business Cycles). Если исключить незавершенное производство, то около половины товароматериальных запасов предприятия состоит из сырых материалов и около половины — из готовой продукции.]. Возможности приспособления запасов сырья на предприятиях к условиям сбыта различны в зависимости от характера сырья (сельскохозяйственное или несельскохозяйственное и т.д.) и от условий его производства. Что же касается готовой продукции, то возможности приспособления запасов предприятия к объему сбыта зависят частично от характера рынка — велось ли производство "на заказ" или "на склад" и т.д.

Точно так же у оптовых и розничных торговцев товарные запасы имеют тенденцию значительно отставать от сбыта. Здесь мы снова встречаем большие различия в способности торговцев разных отраслей приспосабливать запасы к продажам. В некоторых областях условия таковы, что создается длительное отставание запасов от продаж, в других областях отставание меньше. Простое, общее объяснение здесь невозможно.

Мы отмечали, что теории экономического цикла, придающие особое значение товароматериальным запасам, обычно строятся в аспекте колебаний. Те же теории, которые выдвигают роль инвестиций в основной капитал, предпочтительно строятся как теории перемежающихся волн роста. К этим теориям "роста" мы теперь и обратимся.

Рост и долговременные темпы изменения

Те, кто подчеркивает рост и прогресс, находятся, по-видимому, под впечатлением непрочности бума. Первичное расширение, вызванное инвестициями для осуществления нововведений, раздувается до размеров бума благодаря стимулированному вторичному расширению. Каждый доллар первичных (автономных или спонтанных) инвестиций стимулирует умноженный рост реального дохода (выпуска продукции) — таково действие мультипликатора. Но есть также вторичные инвестиции, вызванные подымающейся приливной волной доходов, — процесс акселерации.

Действуя совместно, эти двоякого рода инвестиции — первичные и вторичные — порождают возрастание массы капитальных благ. А рост массы капитала связан с потребностями долговременного роста общества, которые в свою очередь связаны с изменениями в технике и с увеличением народонаселения. Продукция может увеличиться лишь в том случае, если растет производительность на одного рабочего и если увеличивается рабочая сила. Если же в растущей экономике увеличивается продукция, то должен возрасти и капитал. Но в период бума объем инвестиций (как автономных, так и стимулированных) может переступить пределы и превзойти ту норму образования нового капитала, которая может быть сохранена.

В блестящей статье в мартовском номере "Экономик джорнэл" за 1939 г. [ Harrod R.F. Essays in Dynamic Theory // Economic Journal, 1939.] и позднее в книге "На пути к теории хозяйственной динамики" Р.Ф. Харрод сосредоточил внимание на проблемах растущей экономики, в особенности на проблемах, связанных с процессом сбережения и капиталообразования. Динамика, по Харроду, должна иметь дело с "изменениями длительного характера, порожденными особой природой растущей экономики" [Harrod R.F. Towards a Dynamic Economics. L., 1948. P. 11. См. также блестящие и будящие мысль статьи Е. Домара (Econometrica. 1946. April; American Economic Review. 1947. March).

Об одной детали у Домара следует, впрочем, сказать. Его утверждение о существующем будто бы разрыве между "стороной спроса" (ΔI/I) и "стороной предложения" (α σ) целиком вызвано тем, что он пользуется Робертсоновыми определениями (из "периодоанализа") для левой части своего уравнения и Кейнсовыми определениями (функциями непрерывных процессов) для правой части. Если это исправить и применить повсюду Кейнсовы определения, то получим постоянный процент возрастания инвестиций, соответствующий тому постоянному проценту, который, как принял Домар, определяется склонностью к сбережению и коэффициентом капитала.]. Тенденция к росту сама может породить силы, ведущие к колебаниям.

Харрод о динамике

Так, Харрод возвращается к классикам, предшествовавшим Маршаллу. "Классическая экономическая наука содержит примерно в равных пропорциях то, что я определяю как статические и динамические элементы". Рикардо прав, рассматривая сбережения как категорию динамики. Пока имеют место хоть какие-либо положительные сбережения, форма общества прогрессивно меняется. Учение о динамике должно заниматься "необходимыми отношениями между темпами роста различных элементов в растущей экономике"[Harrod R.F. Towards a Dynamic Economics. P. 15, 16, 19.].

Потенциальный рост продукции создается действием двух факторов: увеличением производительности на одного рабочего и увеличением количества рабочей силы. Темп роста реального дохода в США составлял около 3,5 % в год в сорокалетие 1889-1929 гг. [См. Kuznets. National Income: A Summary of Findings. National Bureau of Economic Research, 1946. P. 63; Basic Facts on Employment and Production. Senate Committee Print No. 4. 79th Congress. 1-st Session. P. 11. ], хотя с 1920 до 1929 г. он был несколько выше. С 1929 до 1950 г. темп роста был, по-видимому, около 3 %. Это падение темпа роста вызвано отчасти более низким процентом прироста рабочей силы [См. The Economic Report of the President. 1950. January. P. 162, а также гл. 2 настоящей книги.]. Из этих 3 % роста более половины вызвано увеличением производительности и несколько менее половины — увеличением численности рабочей силы.

С ростом продукции связан рост массы основного капитала [Мне представляется, что было бы полезно разделить процесс роста капитала на два процесса: (в) расширение капитала и (b) углубление капитала (под последним я в отличие от Хоутри понимаю увеличение капитала на одного рабочего, а не на единицу продукции). "Расширение" капитала означает при этом просто оснащение чистого прироста к массе рабочей силы обычным капитальным оборудованием. Расширение капитала, следовательно, не требует изменений в технике производства, а только роста населения. "Углубление" капитала означает увеличение капиталовооруженности каждого рабочего. А это требует изменения в технике, если норма процента принимается постоянной. В новейшее время вплоть до наших дней изобретения приводили к возрастанию размеров капитала на одного рабочего. Но приблизительно с 1880 г. отношение капитала к доходу (и то, и другое в реальном выражении) оставалось достаточно постоянным примерно до 1920 г.; с тех пор это отношение, быть может, уменьшилось. Нельзя, впрочем, особенно полагаться на имеющиеся статистические данные.]. Часть роста необходима для осуществления изменений в технике производства, часть требуется для того, чтобы снабдить растущую рабочую силу капитальным оборудованием.

Коэффициент капитала

Пусть К представляет массу капитала и Y — величину дохода, обе в своих реальных значениях (денежные выражения скорректированы с учетом изменения цен). Тогда отношение K/Y образует средний "коэффициент капитала", а отношение приращения капитала к приращению дохода ΔK/ΔY образует предельный "коэффициент капитала". Последнее отношение мы будем обозначать через ε.

Если темп роста продукции за год будет g и предельный коэффициент капитала будет ε, то gε должно быть равно отношению инвестиций к доходу, или той доле продукции, которая может быть использована для нового капиталообразования. Таким образом, g ε = I/Y. Если g и ε даны, нам известен потенциальный рост массы капитального оборудования. Следовательно, g ε представляет ту долю дохода, которую при данном темпе роста и существующем предельном коэффициенте капитала возможно инвестировать на устойчивой основе. И точно так же g ε означает оптимальное отношение сбережений к доходу при полной занятости. Если S/Y (отношение сбережений к доходу) при полной занятости превышает g ε, то доход и занятость должны упасть, пока — не придет в равновесие с g ε.

Анализ Харрода особенно подходит для вековых проблем, связанных с долговременными темпами роста, в то время как рассматриваемый ниже анализ Хикса связан с торгово-промышленным циклом. Харрода интересуют (1) долговременные темпы роста продукции (реального дохода) и (2) рост основного капитала, требующийся в связи с этим ростом продукции. Он поэтому основательно занимается проблемой долговременного равновесия при неполной занятости, или векового застоя, учитывая возможности инвестирования, с одной стороны, и склонность к сбережению — с другой. Харрод находит, что рост продукции составляется из действия двух факторов: (а) изменений в методах производства, влекущих за собой возрастание производительности на одного рабочего, и (b) возрастания численности рабочей силы (то есть роста народонаселения) . Так как рост продукции определяется этими двумя факторами, коэффициент капитала выражает необходимое возрастание размеров основного капитала (то есть инвестиций), которое требуется при существующем состоянии методов производства. Собирая в один узел эти соотношения, получаем, что возможности инвестирования определяются: (а) изменениями в производительности на одного рабочего, (b) ростом народонаселения и (с) развитием техники, которое регулирует коэффициент капитала. Коэффициент капитала падает, например, если изобретения имеют тенденцию "сберегать капитал" в том смысле, что требуется меньше капитала для выпуска той же продукции [В связи с анализом Харрода см. мое собственное исследование этих проблем, данное мной в книге " Fiscal Policy and Business Cycles", 1941.].

Таблица 24 дает подсчеты (в ценах 1929 г.) массы основного капитала и реального национального дохода (выпуска продукции) для некоторых лет последнего полустолетия. В таблицу введены также средние коэффициенты капитала. В середине десятилетия 1899-1908 гг. стоимость основного капитала (в ценах 1929 г.) составляла 100,7 млрд. долл., а национальный доход (тоже в ценах 1929 г.) составлял 32,4 млрд. Значит, отношение капитала к доходу равнялось 3,1. К десятилетию 1919-1928 гг, размеры основного капитала (в ценах 1929 г.) поднялись до 194,5 млрд. долл., а национальный доход (в ценах 1929 г.) вырос до 68,6 млрд. Отношение массы основного капитала к доходу упало, стало быть, до 2,9.

Темп роста и коэффициент капитала

Годовой темп роста продукции, или реального дохода, g за период 1889-1928 гг. был ниже 4 % (см. табл. 24), в то время как предельный коэффициент капитала был, очевидно, около 3. Подставляя эти значения в уравнение g ε = I/Y, получаем 0,04 • 3=0,12. Таким образом; чистые инвестиции (государственные и частные) составляли в этот период в среднем около 12 % дохода.

Цифры эти представляют собой грубые приближения и приводятся здесь только для иллюстрации.

В течение последней четверти века темп роста, по-видимому, замедлился примерно до 3% в год и коэффициент капитала также, возможно, упал. Но этот период знает два глубоких нарушения— Великую депрессию и затем гигантский военный подъем. Тем временем произошли большие изменения в экономической структуре, которые оказали влияние как на темп роста, так и на коэффициент капитала.

Реальный доход, по нашим подсчетам, возрос с 68,6 млрд. долл. в 1919-1928 гг. примерно до 150 млрд. долл. в 1950 г. (в ценах 1929 г.), что, учитывая сложные проценты, означает около 3 % роста в год. Во второй четверти XX в. предельный коэффициент капитала е был, по-видимому, меньше, чем в первой четверти. Но наши цифры, вероятно, не дают подлинной картины. фактические чистые добавления к массе основного капитала (особенно в 30-х годах) были, вероятно, значительно выше бухгалтерских данных.о чистых инвестициях. На деле инвестиции для замещения представляли собою нечто большее, чем простое замещение — они были существенным добавлением к массе основного капитала.

Таблица 24

Год	Основной капитал (в ценах 1929 г.) K	Средний годовой доход или продукция (в ценах 1929 г.) Y	K/Y
	в млрд. долл.
1889-1898 (в середине десятилетия)	64,5	21,2	3,0
1899-1908 (в середине десятилетия)	100,7	32,4	3,1
1909-1918 (в середине десятилетия)	147,2	45,0	3,3
1919-1928 (в середине десятилетия)	197,1	68,6	2,9
1950 ...........	375,0	150,0	2,5

[Фелнер в своей книге "Monetary Policies and Full Employment" (1946) определил массу капитала К в 184 млрд. долл. за 1922 г. Пользуясь оценкой национального богатства на 1922 г., произведенной Федеральной торговой комиссией, он вычел стоимость земли и продуктов на руках у потребителей и стоимость массы денежного металла. Применяя свою цифру 1922 г. для сопоставления уровней, он подсчитал, опираясь на данные Кузнеца, изменения массы основного капитала. Цифры для 1889-1928 гг. табл. 24 взяты из его работы, с. 80. См. также Kuznets. National Income and Its Composition. 1919-1938; National Bureau of Economic Research, 1941. P. 269. Цифры за 1950 г. представляют собой грубые оценки, основанные на данных Министерства торговли о национальном доходе, о валовой сумме частных инвестиций (с учетом износа основного капитала) и о государственном строительстве. При этом были внесены коррективы на изменения цен, для чего использованы средние из индексов оптовых и потребительских цен. Результат получился очень приблизительный, и я округлил цифры, взяв 375 млрд. долл. для основного капитала и 150 млрд. для национального дохода — то и другое в ценах 1929 г.]

Высокого уровня продукции 1950 г. мы достигли в результате поистине беспрецедентного прыжка в десятилетие 40-х годов после застоя и депрессии 30-х. Если бы у нас все время удерживалось хотя бы что-нибудь близкое к полной занятости, мы бы достигли уровня продукции 1950 г. постепенно, вместо того чтобы сначала, в 30-х годах, наращивать неиспользованную потенциальную производственную мощность, а в 40-х годах внезапно расширить ее и пустить в действие. Если бы мы имели более полную занятость во все годы этих двух десятилетий, мы могли бы к 1950 г. получить даже более высокий уровень производства, чем это было достигнуто в действительности. Более высокий уровень занятости, возможно, стимулировал бы и технический прогресс, хотя с определенностью это утверждать нельзя; рождаемость была бы, вероятно, выше, чем в 30-е годы, хотя, быть может, ниже, чем в 40-е годы. И наконец, в обстановке большего процветания можно было бы добиться и более полного использования достигнутого уровня техники производства, чем это имело место в действительности. Значит, как g, так и ε, возможно, были бы выше [Что касается g, то следует отличать годовые изменения производительности от долговременных тенденций. Если брать короткие промежутки времени, то рост производительности на одного рабочего шел неровно и с перерывами; но возрастание по декадам было довольно постоянным. До сих пор производительность на одного рабочего не обнаружила тенденции к падению. Следовательно, главным образом вторая составляющая темпов роста — возрастание численности рабочей силы — ответственна за умеренное замедление g в течение последней четверти века.]. Но громадное увеличение продукции с 1929 до 1950 г. было, по-видимому, получено (если судить по прошлому) с помощью относительно небольшого возрастания массы основного капитала. Впрочем, статистические данные далеки от того, чтобы дать окбнчаиреяьний ответ.

Автономные инвестиции и сверхмультипликатор

Особое значение для исследования экономического цикла имеет анализ условий, при которых может быть достигнут полный потенциал роста экономики; и, с другой стороны, анализ условий, при которых экономика не в состоянии достигнуть своего потенциала роста. Это одновременно проблема циклического и долговременного развития — проблема колебаний и проблема роста.

Вот факторы, которые должны быть рассмотрены в этой связи: (1) автономные инвестиции, которые мы обозначаем через I_А, (2) мультипликатор k, (3) акселератор и, наконец, отношение сбережений к доходу S/Y при полной занятости.

Следует различать акселератор α и предельный коэффициент капитала ε. Акселератор меньше предельного коэффициента капитала, так как автономные инвестиции образуют часть требуемой добавочной массы основного капитала. Когда автономные инвестиции завершены, их участие в выпуске продукции не меньше, чем участие стимулированных инвестиций. Когда указанные три фактора I_А, k и α велики, разовьется мощный бум, который будет толкать экономику вверх, к полной занятости (конечно, если S/Y не очень велико), а возможно, даже к инфляционной ситуации. В случае слабости одного или большего числа из этих факторов бум может иссякнуть до того, как будет достигнуто состояние полной занятости. Если слабы все три фактора, оживление окажется мертворожденным и экономика может застрять на положении застоя и депрессии. Но если S/Y очень велико, то оживление может не принести полной занятости даже при относительно больших значениях I_A, k и α.

Размеры автономных инвестиций в основном зависят от импульсов к росту, присущих техническому развитию. Если изобретения, новые отрасли промышленности, открытие новых земель и распространение новых видов продукции создают богатые возможности для инвестиций, то автономные инвестиции могут принять такие размеры, что даже при слабом мультипликаторе и слабом акселераторе экономика может быть приведена к состоянию полной занятости. Но и тогда, когда нет этих условий, скромный объем автономных инвестиций может все же проделать этот фокус, если только мультипликатор и акселератор достаточно велики, чтобы играть роль сильного фактора расширения. Взятые совместно, мультипликатор k и акселератор α образуют сверхмультипликатор.

Если фактор I_A слаб, то бум быстро иссякнет из-за отсутствия сильного начального импульса; если фактор k слаб, даже значительное I_A не приведет к очень высокому уровню дохода; если α не усилит k в достаточной степени, сверхмультипликатор k может оказаться не в состоянии поднять доход до потолка полной занятости. Во всех этих случаях бум умрет естественной смертью до того, как будет достигнут уровень полного восстановления..

Хикс о свободных и вынужденных циклах

Хикс в своей книге "Торгово-промышленные циклы" [Hicks J.R. Trade Cycle. Oxford University Press, 1950. См. также Duesenberry J.S. Hicks on the Trade Cycle // Quaterly Journal of Economics. 1950. August.] различает "свободные" и "вынужденные" циклы. "Свободный цикл" затухает сам по себе в силу низкого уровня автономных инвестиций, слабого мультипликатора или слабого акселератора. "Вынужденный цикл", приводимый в движение мощными силами расширения, упирается в потолок полного использования мощности производства; и так как это необходимо влечет задержку в росте продукции, то акселератор действует в сторону уменьшения инвестиций, а это уже порождает понижательное движение экономики в целом. Вынужденные бумы приходят к концу в силу соприкосновения с потолком. Вместо того чтобы пройти сквозь потолок, экономика, пользуясь выражением, принятым в авиации, быстро загоняется акселератором в штопор на хвост. И кумулятивное понижательное движение может привести экономику к такой депрессии, что валовой объем инвестиций станет равным нулю.

В этой точке всякие инвестиции, даже инвестиции для замещения, прекращаются; и поэтому всякая связь между изменениями дохода и инвестиций разрывается. Следовательно, и акселератор теряет всякую силу; его понижательное давление прекращается. В этой точке постоянно действующий процесс роста не будет больше парализован акселератором, действующим в противоположном направлении. Длительные процессы роста производительности дают теперь экономике толчок вверх, и она вступает на путь нового оживления.

Исследователи взаимодействия мультипликатора и акселератора находятся обычно под впечатлением кажуще�